HYBE; değeri 72,8 milyar won olan bir şirketi 1,2 trilyon wona satın aldı

Haber, HYBE’ın Scooter Braun’un şirketi Ithaca Holdings’i tartışmalı bir şekilde satın almasını, Min Heejin’in itibarını zedelemek için TAG PR’a yapılan büyük ölçekli yatırımı ve şüpheli yüksek tutarlı yurt dışı varlık transferlerini ele alıyor.

HYBE’ın 2021 yılında yaklaşık 1,2 trilyon won karşılığında satın aldığı ABD merkezli şirket Ithaca Holdings’in gerçek varlıklarının yalnızca 72,8 milyar won olduğu ortaya çıktı. Resmî olarak açıklanan 200 milyar wonluk net varlığın 125 milyar wonluk kısmının, içeriği belirsiz olan “goodwill (şerefiye)” kaleminden oluştuğu belirlendi. Ithaca’nın kilit iştiraklerinden birinin ise hiç geliri olmadığı ve net varlıklarının yalnızca 11,5 milyon won olduğu tespit edildi.

Bu arada, HYBE’ın, eski ADOR CEO’su Min Hee Jin’e saldırılar düzenlediğinden şüphelenilen ABD’li PR şirketi “Tag PR”a, şirketin varlıkları yalnızca yaklaşık 1 milyar won olmasına rağmen 33,5 milyar won aktardığı da doğrulandı. Finansal Denetim Servisi’nin (FSS) 18 Aralık’ta HYBE’a yönelik arama ve el koyma işlemi gerçekleştirmesinin ardından, HYBE basın sorularına yanıt vermeyi reddetti.

1 milyar wonluk şirkete 33,5 milyar won — üstelik oy hakkı olmadan

Tag PR hakkında ek detaylar da ortaya çıktı. HYBE, 1 Ağustos 2024’te şirketin %51 hissesini satın almıştı. FSS’nin elektronik açıklamalarının ayrıntılı incelenmesi, şirketin toplam varlıklarının yalnızca 1 milyar won olduğunu gösterdi. Daha önce bazı haberlerde varlıklarının 10,6 milyar won olduğu tahmin edilmişti; ancak açıklamaların yeniden incelenmesiyle gerçek rakamın 1 milyar won olduğu kesinleşti. HYBE, sadece 6 çalışanı olan bir şirkete 25 milyon ABD doları yatırım yaparak, fiilen şirketin tamamını yaklaşık 70 milyar won değerinde fiyatlandırmış oldu.

HYBE’ın faaliyet raporunda bir başka anormallik daha tespit edildi. Şirket, %51 hisseyi satın almasına rağmen, oy haklarının çoğunluğunu elde edemedi. Normalde %51 hisse alımının amacı yönetim kontrolünü sağlamakken, HYBE’ın oy hakkı olmadan 33,5 milyar won yatırım yapması, olağan bir şirket satın alımında neredeyse hiç görülmeyen bir durum olarak değerlendiriliyor.

Daha önce de aktarıldığı üzere, Tag PR, Hollywood’da “ters-viral (reverse-viral)” karalama kampanyalarında uzmanlaşmış bir firma olarak kötü bir üne sahip. ABD New York Güney Bölgesi Federal Mahkemesi’ne sunulan bir şikâyet dilekçesine göre, şirketin yürüttüğü karalama kampanyalarının yedi mağdurundan biri Min Hee Jin’di. HYBE, şirketi satın aldıktan yalnızca bir yıl sonra, 2025’in üçüncü çeyreğinde Tag PR’daki tüm hissesini elden çıkardı. Açıklanan satış zararı 800 milyon won oldu. 33,5 milyar wona satın alınan bir şirketin yaklaşık 3,8 milyar wona satıldığı tahmin ediliyor.

NewJeans canlı yayınından bir gün sonra verilen 90 bin hisse opsiyonu

Tag PR’ın tam ölçekli operasyonunun zamanlaması dikkat çekici. 11 Eylül 2024’te NewJeans, “Min Hee Jin’e yönelik tacizi durdurun” diyerek bir canlı yayın yaptı. Ertesi gün, 12 Eylül’de, üç gelişme eş zamanlı olarak yaşandı:

• Bir Billboard muhabiri, Min Hee Jin’e röportaj soruları gönderdi.
• Tag PR CEO’su, Park Ji-won’dan Lee Jae-sang’a değiştirildi.
• Scooter Braun’a hisse opsiyonları verildi.

Scooter Braun’a verilen hisse opsiyonları 89.571 adet olup, yeni CEO Lee Jae-sang’a verilen 15.000 adetlik opsiyonun altı katıydı. Scooter Braun, Ithaca’yı 2021’de HYBE’a satmış ve HYBE America’nın CEO’su olarak görev yapmıştı. Şirketini zaten satıp parasını almış birinin, üç yıl sonra yeni CEO’dan çok daha fazla hisse opsiyonu alması neden gerekliydi? Bu opsiyonların, Tag PR aracılığıyla Min Hee Jin’e yönelik saldırıların karşılığı olduğu yönünde şüpheler dile getiriliyor.

Tag PR’ın Min Hee Jin’e yönelik saldırılarına dair kanıtlar—Billboard muhabiri ile Min Hee Jin arasındaki yazışmalar, minheejin.net adlı karalama sitesi ve SM Entertainment’a aitmiş gibi görünen X (Twitter) hesapları—daha önce ayrıntılı biçimde haberleştirildi. Şikâyet dilekçesinde ayrıca, adli bilişim analizlerinin bu sitelerin, oyuncu Blake Lively’ye yönelik saldırılarda kullanılan sitelerle aynı “dijital parmak izini” paylaştığını ortaya koyduğu belirtiliyor.

Goodwill çıkarıldığında gerçek varlıklar sadece 72,8 milyar won

HYBE’ın Ithaca Holdings satın alımına ilişkin ayrıntılı bir analiz yapıldı. 2021’deki satın alımın toplam maliyeti yaklaşık 1,1889 trilyon wondu. O dönemde HYBE, yaklaşık 200 milyar won net varlığa sahip bir şirketi satın alırken 829,4 milyar wonu goodwill (şerefiye) olarak kayda aldığını açıklamış; yani gelecekteki büyüme potansiyeli için neredeyse 900 milyar wonluk bir prim ödemişti.

Ancak açıklamaların daha yakından incelenmesi farklı bir tablo ortaya koydu. 197,9 milyar wonluk net varlığın 125,1 milyar wonu goodwill kaleminden oluşuyordu. Goodwill, bir şirketin gelecekteki büyüme potansiyeline dair bir değerlendirmedir; ancak performans düşerse değersiz hâle gelir. Goodwill çıkarıldığında, gerçek somut varlıkların yalnızca 72,8 milyar won olduğu görülüyor.

Başka bir deyişle, 72,8 milyar won değerindeki bir şirket, 1,2 trilyon wona satın alındı. Ödenen prim, resmî olarak açıklanan 829,4 milyar won değil, 1 trilyon wonu aşan bir tutardı. Satın alma sırasında Ithaca sermaye kaybı (sermaye erimesi) durumundaydı: 240 milyar won olan ödenmiş sermayesi, 197,9 milyar wona düşmüştü. HYBE, bu durumdaki bir şirket için yalnızca iki ayda durum tespiti (due diligence) sürecini tamamladı ve 1 trilyon wonun üzerinde bir bahis oynadı.

Geliri sıfır olan bir iştirak için 36,5 milyar won goodwill

Ithaca’nın 200 milyar wonluk net varlığının önemli bir kısmı, NSN ve AGRB adlı iki iştirakinden geliyordu. Bu iki şirketin satın alınması için yaklaşık 150 milyar won harcandı. Sorun şu ki, her ikisinin değeri de büyük ölçüde goodwill (şerefiye) ile şişirilmişti.

NSN’nin net varlıkları 7,7 milyar won olmasına rağmen, defter değeri 125 milyar wondu (aradaki 117,2 milyar wonluk fark goodwill idi). AGRB ise daha da vahim bir durumdaydı: net varlıkları sadece 11,5 milyon won olmasına rağmen, defter değeri 36,5 milyar won olarak kaydedilmişti—neredeyse tamamı goodwill’den oluşuyordu. 11,5 milyon won değerindeki bir şirket, 36,5 milyar won olarak değerlenmişti. AGRB’nin 2021 yılı geliri sıfırdı; herhangi bir ticari faaliyeti yoktu ve yalnızca nakit tüketiyordu. Nihayetinde 36,5 milyar wonluk goodwill’in tamamı 2022’de değer düşüklüğüne uğratılarak silindi.

NSN de düşüşte. 2022’de 37,9 milyar won gelir ve 11 milyar won faaliyet kârı kaydeden şirket, 2023’te 11,7 milyar won gelire geriledi ve 2,4 milyar won faaliyet zararı açıkladı. 2024’te ise gelir 5,3 milyar wona düşerken, 5,2 milyar won faaliyet zararı oluştu. Muhasebe ilkelerine göre, üst üste iki yıl zarar eden şirketlerde goodwill’in tamamen değer düşüklüğüne uğratılması gerekir. Ancak HYBE, 2023’te yalnızca 49,7 milyar won, 2024’te ise 10 milyar won değer düşüklüğü kaydetti ve hâlâ 75 milyar wonluk goodwill’i bilançoda tutmaya devam etti. Bu durum, muhasebe manipülasyonu şüphelerini gündeme getiriyor.

HYBE genel merkezine ziyaret, ancak sessizlikle karşılaşıldı

HYBE’a doğrudan sorular yönelterek, Halkla İlişkiler Başkan Yardımcısı Park Tae-hee ve CFO Lee Kyung-jun’a kısa mesaj ve e-posta yoluyla açıklama talep ettik. Her ikisi de mesajları okudu ancak yanıt vermedi. Bunun üzerine Yongsan’daki HYBE genel merkezine gittik.

Güvenlik görevlileri, “İkisi de dışarıda, dış görevde” dedi. “Listelenmiş herhangi bir dış program yok” denildiğinde ise afalladılar. Muhabirler, “Eğer bir karşı açıklama yapmazsanız, bunu yanıt hakkınızdan feragat olarak değerlendireceğiz” dedi. Buna rağmen herhangi bir cevap gelmedi ve eli boş ayrılmak zorunda kaldık.

18 Aralık’ta, Finansal Denetim Servisi (FSS) HYBE’da arama ve el koyma işlemi gerçekleştirdi. FSS’nin doğrudan zorlayıcı soruşturma yürütmesi alışılmadık bir durum. Seul Metropolitan Polis Teşkilatı ise, yaklaşık 400 milyar wonluk hileli/usulsüz işlemler şüphesiyle Başkan Bang Sihyuk hakkında soruşturma yürütüyor. FSS, “Polis soruşturmasında tespit edilenlerin ötesinde incelenmesi gereken ek hususlar var” açıklamasında bulundu. Soruşturma kapsamına, Ithaca satın alımında muhasebe sahtekârlığı iddiaları ve olası yurt dışına varlık kaçırma şüpheleri de dâhil olabilir.

Bang Sihyuk ve HYBE’ın, K-pop’un küresel ölçekte yayılmasına katkı sağladığı inkâr edilemez. Ancak bu katkılar, sermaye piyasasını bozduğu iddia edilen eylemleri ya da büyük ölçekli yurt dışı varlık transferleri şüphelerini mazur gösteremez. HYBE; Tag PR’a yapılan 33,5 milyar wonluk yatırımın gerçek amacı, Scooter Braun’a neden yeni CEO’dan altı kat fazla hisse opsiyonu verildiği ve yalnızca 72,8 milyar won değerindeki bir şirket için 1 trilyon wonu aşan bir primin hangi gerekçeyle ödendiği konusunda kamuoyuna açıklama yapmak zorundadır.

1. En sonunda bütün bu parayı kim cebe indirdi?
2. Bu kadar para nereye gidiyor~~~~?
3. Bu parayı çalıp götüren kim?
4. HYBE tamamen soyulup ortaya dökülmeli (her şey açığa çıkarılmalı)
5. HYBE en ince ayrıntısına kadar soruşturulmalı
6. HYBE ne zaman batacak?
7. HYBE hakkında ne söylenirse söylensin, o “uşaklar” (kör fanlar) hep NewJeans–Min Heejin–NewJeans–Min Heejin’e takılıyor
8. Benim bias’larımın kazandırdığı paradan ne kadarını aldılar acaba? S*ktir HYBE, bat artık
9. O kötü heriflerin iç belgeler için özür dilemesi ve hepsinin hapse girmesi lazım. Benim idollerimden de özür dileyin
10. Delilik… HYBE ve Bang Sihyuk hapse girmeli

K: pannchoa